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En este 2015, el crecimiento del Grupo Aeroportuario del Sureste, ASUR, se visualiza al alza ante un mejor desempeño esperado para el tráfico total de pasajeros. De acuerdo con la Dirección de Análisis y Estrategia de Grupo Banorte Ixe “En el reporte de pasajeros de enero de 2015 se mostró un buen crecimiento (12.2% vs. 7.2%e), lo que confirma la tendencia de sólidos aumentos en el tráfico total que se presentaron en el 4T14 (+14.0%)”.
“Consideramos que tanto los bajos niveles en el precio del petróleo como la depreciación en el tipo de cambio serán factores que sustentarán el buen desempeño en el tráfico de pasajeros de la empresa, reflejo de la apertura de rutas y aumento de frecuencias de las aerolíneas”.
Bajos precios del petróleo sustentan buen dinamismo en el tráfico de pasajeros. La lectura de bajos precios del petróleo implica un impacto positivo (indirecto) en el sector aeroportuario debido a que el costo de la turbosina sería menor para las aerolíneas, por lo que podrían verse incentivadas a abrir nuevas rutas, aumentar frecuencias y (teóricamente) hasta una baja en los precios de boletos de avión. Lo anterior, se pudiera ver reflejado en un mayor número de tráfico de pasajeros para los grupos aeroportuarios.
Depreciación del tipo de cambio peso/dólares, el turista extranjero vería como una opción más “barata” a diversos destinos de nuestro país por lo que podría favorecer el tráfico de pasajeros internacional dando impulso a los ingresos comerciales de los grupos aeroportuarios. En este sentido, Asur sería el grupo aeroportuario más beneficiado ante la depreciación del peso con un porcentaje de los pasajeros internacionales de 55.5% respecto del total del tráfico (2014).
Estimados 2015 y principales riesgos
“La perspectiva de ocupación hotelera en Cancún (donde se ubica el principal aeropuerto de Asur) sigue siendo positiva. Estimamos que el tráfico total de pasajeros, de los 9 aeropuertos de Asur en México, tenga un crecimiento de 8.1% para 2015E, conformado por un alza de 7.9% en los pasajeros nacionales y de 8.2% en los internacionales”.
“Proyectamos incrementos en los ingresos totales de 40.1% (debido a un aumento significativo en los ingresos de construcción por el gran monto de inversión de acuerdo al Plan Maestro de Desarrollo 2014-2018), en los ingresos operativos de 9.3% y en Ebitda de 10.9%, así como un Margen Ebitda de 46.5%. Sin considerar los ingresos y costos de servicios de construcción dicho margen se ubicaría en 68.6% (vs. 67.6%e en 2014)”.
“Los riesgos que pudieran afectar nuestros estimados son: afectación (principalmente por clima: huracanes) en las operaciones del aeropuerto de Cancún, menor crecimiento económico en México y EE.UU., volatilidad en precio del petróleo, salida de aerolíneas del mercado, fortaleza del peso (que encarece precios respecto al turismo extranjero), factores climatológicos (huracanes), epidemias y mayor percepción de inseguridad”, concluyó.
Sofía Salinas
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