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La empresa ICA habló sobre algunos eventos recientes que han tenido incidencia en el precio de la acción. Reiteró sus perspectivas positivas hacia delante soportadas por un nivel récord actual de Backlog. Destaca que Concesiones y Aeropuertos siguen generando valor y presentan un panorama favorable. Visualizan un buen perfil de vencimiento de deuda con estimación de mejora en el indicador de apalancamiento.
ICA hizo mención a la información falsa en medios de información sobre la pérdida de un amparo de un proceso legal relacionado con impuestos, de acuerdo con el Análisis y Estrategia Bursátil de Banorte-Ixe, la empresa señaló que “Todavía no hay una resolución al respecto y que inclusive se espera no sea antes de 2 o 3 años”.
“Consideramos que ha habido una sobrerreacción en el ajuste en el precio de la acción derivada de dichos eventos y creemos que hay aspectos que ofrecen un mejor panorama para la compañía como las inversiones esperadas principalmente en el sector de Energía; su fuerte nivel de Backlog (récord histórico), que representa ingresos futuros para el segmento de Construcción; Concesiones y Aeropuertos como segmentos generadores de flujo; su sano perfil de vencimiento de deuda; y su estrategia de reciclaje de activos maduros que, junto con mejores resultados operativos, apoyarán un menor indicador de apalancamiento”.
Ica tiene un nivel de Backlog actual de P$59,250m (considerando también el de empresas asociadas que no consolidan y de minería), el cual representa un récord histórico para la empresa, y es importante señalar, que seguirá en busca de incrementar dicho nivel (se traduce en ingresos futuros), principalmente a través de Ica Fluor (el 50% de inversiones del Plan Nacional de Infraestructura es en Energía)”.
Respecto al tema de que las empresas extranjeras han ganado más proyectos licitados por la SCT que las nacionales, “Ica mencionó que siguen participando en licitaciones no sólo de la SCT, sino también de la Conagua, Pemex y Privados; en el que el porcentaje de efectividad ha sido de 10% en el año (similar a años anteriores entre 10% y 15%).
La expiración del acuerdo que tenía sobre la venta de participación de las cárceles a CGL/Hunt se debió a que los trámites para su aprobación se alargaron y que se trataba de un tema de seguridad nacional, por lo que al ser la asociación con una empresa extranjera no se podía realizar dicho acuerdo (que contemplaba la venta del 70% de las cárceles a CGL/Hunt e Ica se quedaría con el 30%).
Ica señaló que seguirá analizando oportunidades para vender parte de su participación en estos activos como parte de su reciclaje de activos maduros, más no la venta total de los mismos, ya que son generadores de flujo.
La empresa estima cerrar el 2014 con un nivel de deuda similar al del 3T14 y tiene como objetivo lograr un nivel de apalancamiento para 2015 de 5.0x Deuda Neta/Ebitda (vs. 6.9x actual).
Sofía Salinas
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